PROTOCOLO INTEGRAL DE GESTIÓN
Reglas de ejecución sistemática para entornos de alta volatilidad.
| Indicador | Señal Crítica | Implicación |
|---|---|---|
| Curva de Tipos | Invertida (10Y < 2Y) | Recesión en 6-24 meses. Rotar a defensa. |
| PMI Manufacturero | Debajo de 50 | Contracción industrial. Alerta para Plata. |
| VIX (Miedo) | Mínimos Crecientes | Fin de la complacencia. Cobertura institucional. |
Objetivo: Blindaje patrimonial antes del impacto.
- ORO (10-20%): Cimiento de la cartera. Actúa como seguro contra riesgo de cola. Preferible físico o ETFs respaldados (PHYS, GLDM).
- RENTA VARIABLE DEFENSIVA: Rotar de crecimiento a calidad. Sectores: Consumo Básico (XLP), Utilities (XLU), Salud. Factor Baja Volatilidad (USMV).
- LIQUIDEZ (15-25%): "Cash is King". Acumular efectivo en Letras del Tesoro (SHY, BIL) para tener munición de compra futura.
A. LA GRAN OPORTUNIDAD (EL SWAP)
La Plata suele caer el doble que el Oro. Cuando el Ratio Oro/Plata supere 80-90:
- ACCIÓN: Vender parte del Oro (que conserva valor) -> Comprar Plata (artificialmente barata).
- OBJETIVO: Acumular más onzas de metal aprovechando el arbitraje de volatilidad.
B. COMPRANDO EL PÁNICO (DCA)
Usar la liquidez acumulada (Fase I) para comprar calidad escalonadamente:
- Entrada 1: Mercado -20%
- Entrada 2: Mercado -30%
- Entrada 3: VIX > 40 (Capitulación total)
Intervención de Bancos Centrales. Reflación de activos.
- EL RESORTE DE LA PLATA: La plata tiende a subir verticalmente. CIERRE DEL TRADE: Cuando el Ratio Oro/Plata baje a 50-60, revertir (Vender Plata -> Comprar Oro/Acciones).
- ROTACIÓN RISK-ON: Abandonar defensa. Buscar crecimiento: Tecnología (XLK), Consumo Discrecional (XLY) y Small Caps (IWM).
- NUEVO ROL DEL ORO: Pasa de "seguro contra pánico" a "cobertura contra inflación monetaria".
| Activo | Ticker | Función | Fase Óptima |
|---|---|---|---|
| Oro (Coste Bajo) | GLDM / IAU | Exposición spot barata | Pre-Crisis |
| Oro (Trust) | PHYS | Seguridad y ventajas fiscales | Pre-Crisis |
| Plata | SLV / PSLV | Captura volatilidad (Ratio Trade) | Crisis (Mínimos) |
| Letras Tesoro | SHY / BIL | Parking de liquidez | Pre-Crisis |
| RV Baja Vol | USMV | Protección caídas acciones | Pre-Crisis |
| Small Caps | IWM | Alto beta recuperación | Post-Crisis |
¿Qué es? El ratio entre la capitalización total del mercado de valores (Wilshire 5000) y el PIB del país.
Importancia: Warren Buffett lo llama "la mejor medida individual de valoración". Nos dice si la bolsa ha crecido más rápido que la economía real que la sustenta.
¿Qué es? El ratio Precio/Beneficio (PE) ajustado cíclicamente. Usa la media de beneficios de 10 años ajustada por inflación.
Importancia: Elimina el ruido de corto plazo. Históricamente, lecturas extremas han precedido a décadas de retornos planos o negativos.
¿Qué es? La diferencia de interés que pagan los bonos corporativos de riesgo ("Bonos Basura") frente a los Bonos del Tesoro seguros.
Importancia: Es el canario en la mina del crédito. Si sube, los bancos no se fían de las empresas y cortan el grifo.
¿Qué es? La resta del rendimiento del bono a 10 años menos el de 2 años. Lo normal es que sea positiva.
Importancia: Cuando se invierte (se vuelve negativa), ha predicho las últimas 8 recesiones con casi un 100% de precisión. Indica que el dinero a corto plazo es más caro por miedo.
¿Qué es? Encuesta mensual a gestores de compras. Mide la salud del sector industrial.
Importancia: Es un indicador adelantado. Si las fábricas dejan de comprar materiales hoy, el PIB caerá mañana. El nivel 50 es la frontera entre crecimiento y decrecimiento.
¿Qué es? Indicador de recesión en tiempo real basado en la velocidad de subida del desempleo.
Importancia: Diseñado por la FED. No da falsos positivos. Si el desempleo empieza a subir rápido, la inercia negativa ya es imparable.
¿Qué es? Mide la volatilidad esperada en el S&P 500 a 30 días. Conocido como el "Índice del Miedo".
Importancia: Indica cuánto están pagando los inversores institucionales por proteger sus carteras (opciones PUT).
¿Qué es? La fuerza del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas globales.
Importancia: Un dólar muy fuerte es una "bola de demolición". Encarece la deuda de países emergentes y suele hundir el precio de las materias primas.
¿Qué es? El precio en dólares de una onza troy de oro físico.
Importancia: Es el dinero real definitivo. No tiene riesgo de contraparte. Funciona como el seguro final contra errores de política monetaria o crisis geopolíticas.
¿Qué es? Precio del metal industrial por excelencia ("Doctor Cobre").
Importancia: Es vital para construcción y tecnología. Si el precio sube, la economía física crece. Si baja, la economía se frena.
¿Qué es? Divide el precio del Cobre entre el Oro. Enfrenta "Crecimiento" vs "Miedo".
Importancia: La brújula macro más fiable. Si el ratio cae, el mercado prefiere seguridad (Oro) a industria (Cobre), señalando deflación o crisis.
¿Qué es? Cuántas onzas de plata necesitas para comprar una de oro. Estrategia "The Swap".
Importancia: En crisis, el ratio se dispara (Plata cae más). En recuperaciones, se hunde (Plata sube más). Permite arbitrar para ganar onzas gratis.